РПП снизила процентные ставки в Польше до 4,75% — как это повлияет на кредиты

Совет по денежной политике (РПП) принял решение о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов, в результате чего базовая ставка Национального банка Польши опустилась до 4,75%, сообщило интернет-издание GAZETA.PL. Это уже второе снижение ставок за последние месяцы, что является хорошей новостью для заемщиков.

РПП снижает процентные ставки — что это значит для экономики Польши

Совет по денежной политике Польши (Rada Polityki Pieniężnej, РПП) на заседании в среду, 3 сентября 2025 года, принял решение о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов. Текущий уровень базовой ставки в Польше составляет теперь 4,75%. Предыдущее снижение (также на 25 базисных пунктов) произошло в июле. Нынешнее решение РПП соответствовало ожиданиям рынка, который прогнозировал дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в связи с возвращением инфляции к целевому показателю НБП (2,8% в августе).

По мнению Себастьяна Роя (Sebastian Roy), экономиста банка Pekao S.A., снижению ставок способствует проект бюджета на следующий год, в котором правительство делает акцент на контроле расходов.

Как снижение процентных ставок влияет на ежемесячные платежи по кредитам в Польше

Решение РПП имеет важное значение для процентных ставок по кредитам и депозитам в злотых. Согласно расчетам Ярослава Садовского (Jarosław Sadowski), директора Департамента анализа портала Rankomat.pl, ежемесячный платеж по новому кредиту на сумму 1 млн злотых, взятому на 30 лет, снизится примерно на 190 злотых — до 6 599 злотых.

Ежемесячный платеж по кредиту на 800 тыс. злотых будет ниже на 170 злотых и составит 5 939 злотых. А для кредита на 500 тыс. злотых ежемесячный платеж составит 3 300 злотых (снижение примерно на 90 злотых).

«С начала апреля ежемесячные платежи по такому кредиту снизились в общей сложности на 351 злотый»,

— подчеркнул Садовский.

В настоящее время (на момент написания статьи — 05.09.2025 г.) согласно данным польского банковского портала Bankier.pl ставка WIBOR 3M составляет 4,77%, а WIBOR 6M — 4,65%.

Что такое WIBOR 3M и WIBOR 6M в Польше?

WIBOR (Warsaw Interbank Offered Rate) — это межбанковская ставка, по которой банки готовы предоставить кредиты другим банкам на определенный срок. Значения ставок устанавливаются ежедневно (в рабочие дни) в 11:00 по местному времени (GMT+1), на основе заявок от 14 банков, отобранных по доле на рынке облигаций и производных инструментов (Источник: acipolska.pl).

• WIBOR 3M — ставка на 3-месячный период.
• WIBOR 6M — ставка на 6-месячный период.

Эти ставки используются как референс для кредитования (например, ипотека, корпоративные кредиты) и финансовых инструментов.

Перспективы дальнейшего снижения процентных ставок в Польше

С мая 2025 года процентные ставки в Польше были снижены в общей сложности на 100 базисных пунктов. По оценке сервиса Macronext, «еще в ноябре РПП должна снизить ставки на дополнительные 25 базисных пунктов. Стимулом к этому будет снижение инфляции до целевого показателя (2,5%) до конца года и новый ноябрьский прогноз».

Экономисты ING также отмечают, что НБП снижает ставки вслед за падающей инфляцией, но реальные ставки «по-прежнему остаются высокими».

«На пресс-конференции 4 сентября мы, вероятно, узнаем, что мягкая фискальная политика требует более ограничительной денежно-кредитной политики. Последствия? Вероятна пауза в снижении ставок в октябре и более позднее достижение целевой ставки или ее более высокий уровень»,

— указано в комментарии ING.

Заявления председателя НБП после конференции

Детали сентябрьского решения о снижении процентных ставок и перспективы денежно-кредитной политики Польши были раскрыты председателем НБП Адамом Глапиньским (Adam Glapiński) на пресс-конференции, которая состоялась в четверг, 4 сентября 2025 года.

Вот основные заявления председателя Глапиньского:

• Уровень процентных ставок остается высоким относительно текущего уровня инфляции, однако денежно-кредитная политика должна оставаться консервативной, чтобы устойчиво вернуть динамику цен к целевому показателю НБП.
• Неопределенность в отношении цен на энергию остается основным источником риска для инфляции. Если базовая инфляция будет сохраняться на уровне немного выше 3% до конца года, отдельные шоки в сфере продовольствия и энергетики могут оказать существенное давление на возврат повышенной инфляции.
• РПП хочет избежать ситуации преждевременного снижения ставок, чтобы не быть вынужденным повышать их в последующих кварталах.
• «Готовность РПП к дальнейшему снижению не увеличилась и не уменьшилась за последние месяцы». Причиной для более быстрого снижения могло бы стать замедление роста ВВП, меньшая динамика заработных плат или большая фискальная дисциплина правительства.
• По мнению Глапиньского, ожидания рынка (0-2 снижения до конца года) «вращаются вокруг истины», и каждый из этих трех сценариев «входит в игру».
• «Инфляция в Польше еще не полностью взята под контроль, а достижение целевого показателя в еврозоне в значительной степени обусловлено низкой динамикой роста ВВП».

Возможный рост инфляции в ближайшие месяцы в Польше

На пресс-конференции 4 сентября председатель НБП Адам Глапиньский сообщил, что, согласно прогнозам Национального банка Польши, в предстоящие месяцы инфляция может возрасти.

«К сожалению, сохраняются многочисленные риски для низкой инфляции. Во-первых, инфляция по-прежнему превышает 2,5%, то есть середину нашего целевого диапазона, к которому мы стремимся, что требует ужесточающих мер. Во-вторых, прогнозы показывают, что в ближайшие месяцы инфляция может возрасти»,

— заявил Глапиньский.

Председатель центрального банка обратил внимание на то, что неизвестно, какими будут цены на электроэнергию в последнем квартале этого года: «При текущем состоянии законодательства и текущем уровне тарифов размораживание цен на электроэнергию происходит с октября. Это привело бы к росту инфляции, возможно, даже выше 3,5 процента».

Глапиньский также отметил, что согласно предварительным оценкам, в августе снизилась базовая инфляция: «Тем не менее, динамика цен на услуги вызывает беспокойство, это не наша проблема, Польши, а проблема всех высокоразвитых стран».

«Если в ближайшие кварталы базовая инфляция будет сохраняться в районе 3%, как сейчас, риск отклонения инфляции от целевого диапазона в случае повышения цен на энергоносители или продовольствие будет повышенным»,

— указал председатель НБП.

Согласно данным Центрального статистического управления Польши (GUS), в августе 2025 года цены на товары и услуги выросли на 2,8% в годовом исчислении, а по сравнению с предыдущим месяцем снизились на 0,1%.

Возможность дальнейших изменений процентных ставок в Польше

«Мы снижаем [процентные ставки — прим. PAP], смотрим, что происходит, через месяц представим вам результаты наших осторожных анализов. Мы не колеблемся, когда нужно снижать. Но если мы чего-то опасаемся или что-то угрожает, мы не снижаем. О повышении ставок сейчас не может быть и речи. Ни в коем случае. Но мы хотели бы избежать ситуации, когда, например, в следующем году нам придется каким-то образом корректировать в другую сторону, потому что мы поспешно снизили»,

— заявил глава центрального банка Польши.

Глапиньский также подчеркнул, что будущие решения РПП по процентным ставкам будут зависеть от поступающей информации. «Мы не анонсируем никакого пути [движения — прим. Белосток 24] процентных ставок»,

— добавил он.

Влияние замораживания цен на электроэнергию в Польше на решения по ставкам

Отвечая на вопрос, будет ли РПП рассматривать снижение процентных ставок в октябре, если в сентябре станет известно, что цены на электроэнергию будут заморожены с октября до конца года, или же будет более длительная пауза в снижениях, Глапиньский заявил: «Замораживание в какой-либо форме цен на электроэнергию было бы очень важным элементом. Возможно, после расчетов мы увидим, что это означает снижение ставок, с высокой вероятностью, я бы сказал, дальнейшее снижение процентных ставок, поскольку эта неопределенность была бы снята».

Он оговорился, что это не единственный фактор, свидетельствующий в пользу снижения, но очень важный. «Сам этот факт действительно может быть таким элементом. Ответ: да», — добавил глава НБП. Глапиньский указал, что наблюдаются и другие сигналы, помимо энергии он упомянул также о заработных платах.

В конце августа на сайте Правительственного центра законодательства Польши (Rządowy Centrum Legislacji) был опубликован проект Министерства энергетики Польши, продлевающий механизм максимальной цены на электроэнергию на уровне 500 злотых/МВтч для домохозяйств до конца этого года. В планах также введение теплового бонуса.

Ранее президент Польши Кароль Навроцкий наложил вето на закон о замораживании цен на электроэнергию, который был включен в так называемый «ветряной закон» на этапе парламентских работ. В тот же день он внес в Сейм собственный законопроект, продлевающий замораживание цен на электроэнергию. Он содержит точно такие же положения, которые были в ветированном законе.

Золотые резервы Национального банка Польши будут расти

На пресс-конференции председатель НБП Адам Глапиньский сообщил, что объем золота, накопленного Национальным банком Польши по состоянию на 3 сентября 2025 года, составляет 515,3 тонны. Он добавил, что предложит правлению увеличить резервы этого драгоценного металла с нынешних 20% до 30%.

«Текущая оценка польских запасов золота составляет 3 490 долларов за унцию, таким образом, стоимость золота в резервах НБП равна 57 миллиардам 823 миллионам долларов, что в пересчете составляет более 204 миллиардов злотых. Такие запасы золота мы накопили»,

— подчеркнул Глапиньский.

Он добавил, что НБП начал покупать золото с большим опережением по сравнению с другими центральными банками: «На этой неделе поступила информация, что золото в резервах центральных банков стало вторым активом после доллара. Это то, что мы предвидели в НБП несколько лет назад».

Решение РПП и его влияние на экономику Польши

Согласно решению РПП от среды, 3 сентября, основная ставка снижена до 4,75% годовых. Ломбардная ставка составляет 5,25% годовых, депозитная ставка — 4,25%, ставка редисконтирования векселей — 4,80%, а ставка дисконтирования векселей — 4,85% годовых.

В соответствии с разработанными РПП Основами денежно-кредитной политики Польши, целью НБП является поддержание инфляции — понимаемой как годовое процентное изменение индекса потребительских цен на товары и услуги — на уровне 2,5% с симметричным диапазоном отклонений шириной +/- процентного пункта в среднесрочной перспективе.

☕ Поддержите нас чашечкой кофе

Мы работаем для вас, чтобы вы получали полезную и важную информацию.
Вы можете поддержать Белосток 24, угостив нашу редакцию символической чашечкой кофе — это будет хорошей мотивацией и поможет нам в развитии! 🚀

10 zł 15 zł 18 zł